20.08.12

Создание логистического оператора РЖД на базе "ТрансКонтейнера" будет позитивно для грузовой компании

Сегодня РЖД объявила о том, что активно ищет новых участников для создания логистического оператора, помимо уже созданных в Белоруссии и Казахстане. На рынке появилась информация о том, что РЖД ведет активные переговоры с Латвийскими железными дорогами для включения последних в проект по созданию логистического оператора, в котором будут принимать участие и Белоруссия и Казахстан. Возможно, что латвийская сторона сможет принять участие в совместном предприятии за счет использования контейнерных активов и терминалов Рижского порта. Для РЖД такой исход развития событий является позитивным, поскольку компания сможет начать предоставление дополнительных услуг по транзиту грузов между Европой и Азией с дальнейшим привлечением в проект иностранных участников рынка: немецкую Deutsche Bahn и китайскую China COSCO Holding.

Для бумаг "ТрансКонтейнера" данная новость является нейтральной, поскольку пока в планах РЖД присутствует неопределенность. Если, как и задумывалось ранее, РЖД будет создавать объединенный контейнерный оператор на базе своей доли в "ТрансКонтейнере" в размере 50%+1, то для последнего это будет хорошей новостью, но окончательное решение по данному вопросу упирается в получение одобрения от Министерства транспорта и Минэкономразвития, которые объявят о своем решении не раньше октября, когда будут делать доклад о создании совместного предприятия премьеру Дмитрию Медведеву.

Мы считаем, что до октября ожидать информации о возможной приватизации доли РЖД в "ТрансКонтейнере" не стоит, но в случае ее проведения в конце года "ТрансКонтейнер" станет фундаментально крайне привлекательным активом, поскольку новые собственники могут существенно повысить акционерную стоимость компании. Сейчас бумаги "ТрансКонтейнере" торгуются по показателю EV/EBITDA за 2012-й год около 6, что подразумевает 5-7%-й потенциал роста по сравнению с международными аналогами.

Finam.Ru